A decisão da PlayStation de interromper o financiamento de Physint, o altamente ambicioso projeto de ação e espionagem idealizado por Hideo Kojima, pegou a indústria de videogames de surpresa. Contudo, analistas de mercado indicam que por trás do encerramento da parceria existe uma rigorosa reavaliação financeira por parte da Sony, impulsionada pelo desempenho aquém do esperado de Death Stranding 2: On the Beach e por custos de produção crescentes no segmento AAA.
Com o recuo da Sony, o projeto encontrou suporte na divisão de jogos da Microsoft, transformando o título em um trunfo de imagem e num potencial exclusivo de peso para a próxima geração do Xbox, conhecida como Projeto Helix. A mudança de comando traz à tona como gigantes da tecnologia medem o equilíbrio entre prestígio criativo e sustentabilidade financeira em uma era de orçamentos inflacionados.
O freio de mão em Death Stranding 2
Segundo o analista Serkan Toto, CEO da consultoria japonesa Kantan Games, o principal gatilho para a desistência da Sony estaria diretamente ligado aos resultados comerciais de Death Stranding 2: On the Beach. Embora os jogos de Kojima historicamente carreguem um forte "efeito halo" — gerando visibilidade, prestígio e valor de marca para a plataforma —, a queda brusca na conversão de vendas em relação ao primeiro título assustou os executivos do PlayStation.
Uma estimativa recente divulgada pela empresa de análise Alinea Analytics aponta que Death Stranding 2 alcançou cerca de 2,5 milhões de cópias vendidas. O número contrasta significativamente com a trajetória do primeiro Death Stranding, que atingiu 5 milhões de unidades vendidas até março de 2021 e acumulou cerca de 20 milhões de jogadores até março de 2025 (soma que inclui acessos via serviços de assinatura como o Xbox Game Pass e distribuições gratuitas na Epic Games Store). Em julho, a Kojima Productions confirmou que a franquia somava 27 milhões de jogadores acumulados entre os dois jogos.
Os dados da Alinea Analytics sugerem que as vendas da sequência desaceleraram de forma acentuada e que mesmo promoções e descontos aplicados ao longo do tempo não foram suficientes para reaquecer a demanda, resultando em uma receita global inferior à do jogo original.
A matemática dos grandes orçamentos
A discrepância de desempenho se torna ainda mais crítica quando analisada sob a ótica dos custos de desenvolvimento. De acordo com Rhys Elliot, analista da Alinea Analytics, as estimativas de mercado indicam o tamanho do desafio financeiro enfrentado pelos estúdios:
- Death Stranding (1): custo estimado de desenvolvimento de cerca de US$ 100 milhões.
- Death Stranding 2: custo estimado de desenvolvimento entre US$ 150 milhões e US$ 200 milhões, inflacionado por um ciclo de produção mais longo e impactos da pandemia.
Segundo Elliot, ao considerar os gastos de marketing e o custo de oportunidade de alocar recursos da desenvolvedora parceira Guerrilla Games, a franquia Death Stranding provavelmente atingiu o ponto de equilíbrio financeiro, mas com margens de lucro bastante estreitas. Para um projeto como Physint, que exige entre 5 e 6 anos de desenvolvimento, envolve elenco de Hollywood e rumores de integração com produções cinematográficas, a Sony concluiu que o risco ultrapassava o retorno provável.
Cautela no PlayStation após tropeços caros
O recuo em relação a Kojima insere-se em um momento no qual a Sony demonstra maior aversão ao risco. A empresa vem enfrentando reações negativas da comunidade por decisões estratégicas, como o anúncio do fim da produção de mídias físicas a partir de 2028, além do impacto financeiro de projetos recentes que não atingiram os objetivos comerciais.
Analistas apontam que erros custosos nos PlayStation Studios tornaram as margens de lucro a prioridade absoluta da divisão. Entre os fracassos e desempenhos fracos citados pelo mercado nos últimos anos, destacam-se:
- Concord: cancelado com prejuízos estimados em mais de US$ 300 milhões.
- Marathon: cerca de 1,8 milhão de unidades vendidas.
- Saros: receita ou orçamento avaliado em US$ 61 milhões.
- Marvel Tokon: 725 mil unidades vendidas (US$ 49 milhões).
- Lego Horizon Adventures: menos de 250 mil cópias somadas no Steam e no PlayStation 5 (US$ 11 milhões).
Diante desse cenário de perdas, a liderança da Sony optou por cortar gastos vultosos em projetos de longo prazo e retorno incerto, priorizando investimentos com maior previsibilidade de caixa.
A aposta institucional do Xbox
Se para a Sony a desistência de Physint foi uma decisão estritamente financeira para proteger margens de lucro, para a Microsoft a absorção do projeto representa uma importante vitória de relações públicas e de posicionamento de mercado. A divisão Xbox vinha enfrentando um período conturbado, marcado por demissões, fechamento de estúdios e cancelamento de títulos de menor apelo comercial.
Conforme destacado pelo analista Christopher Dring, da publicação The Game Business, a contratação de uma obra de Hideo Kojima não visa exclusivamente o retorno financeiro imediato. "Você não assina um jogo do Kojima pela margem de lucro. É uma jogada de credibilidade", avaliou Dring.
Ao assumir o financiamento de Physint, a Microsoft garante não apenas um título de enorme apelo entre os jogadores entusiastas, mas também um chamariz institucional para o ecossistema Xbox e para o Projeto Helix. Embora o jogo ainda esteja a anos de seu lançamento, a transição expõe duas visões opostas da indústria atual: a busca rígida da Sony por margens de lucro diante de custos astronômicos versus a disposição do Xbox em bancar projetos de alto risco para fortalecer o valor de sua marca.